Николай Дмитриевич Базанов происходил из известного купеческого рода Базановых. Его отец Дмитрий Иванович Базанов жил в Перми на углу Сибирской и Покровской улиц. Николай Дмитриевич получил домашнее образование.

В 1863 году Базанов приобрёл у Д. Д. Смышляева канатно-прядильную фабрику и провёл модернизацию производства: заменил конную тягу на паровую, установил механические станки для трёпки пеньки. В результате производимая фабрикой бечева по таким показателям качества, как твёрдость и чистота плетения, тонкость и ровность пряжи, не уступала финской. При этом себестоимость продукции снизилась. Фабрика стала приносить значительную прибыль.

Николай Дмитриевич стал первым управляющим пермского отделения Волжско-Камского коммерческого банка. Он принимал активное участие в политической жизни города Перми: был гласным уездного и губернского земских собраний, а также городской думы. Базанов участвовал и в благотворительной деятельности: был членом попечительских советов Мариинской женской гимназии, Алексеевского реального училища.

На завещанные городу средства семьи Базановых было построено здание Екатерино-Петровского училища, в котором сейчас располагается Пермское музыкальное училище. Николай Дмитриевич Базанов скончался в 1895 году.