Николай Михайлович Деев был оренбургским купцом. Он родился в Оренбурге и с юных лет имел постоянное сношение с киргизами, изучив их язык и обычаи. После смерти отца, Михаила Степановича, Деев продолжил его дело, преимущественно ведя меновую торговлю с кочевниками Зауральских степей и закрепив торговую связь России с полудикими кочевыми племенами.

Деев пользовался популярностью и доверием среди киргиз и в Хиве, имея большое влияние на ордынских ханов. Русские власти также постоянно пользовались его услугами. Он сопутствовал экспедициям Обручева и Перовского, начиная с занятия низовьев Сыра и до похода на Эмбу. Во время этой экспедиции Деев наблюдал за скотом и выгодно продал почти все 120000 голов разного скота.

Деев участвовал в походе на Ак-Мечеть и был контужен кокандским ядром, за что получил золотую медаль. Он являлся посредником для достижения дипломатических целей между Россией и Средне-Азиатскими ханами. Деев также принёс пользу на поприще благотворительности, основав больницу, лечебницы, училища и приюты. Он был членом многих благотворительных обществ и сделал вклад в Императорское русское археологическое общество, за что был избран его членом-соревнователем.

Деев скончался в 1863 году. Он не получил школьного образования, но был одарён природным умом, много читал и сделал немало археологических вкладов. В благодарность за честь быть избранным членом-соревнователем Императорского русского археологического общества, Деев предоставил обществу денежную премию за лучшую из выполненных задач: «О древностях Сыр-Дарьинского края».