Прокопий Ефремович Ефремов родился в семье государственного крестьянина из деревни Шинерпоси Чебоксарского уезда Казанской губернии Ефрема Ефимова. Первое известие о его статусе относится к 1844 году, когда в Чебоксарском городском магистрате Прокопий получил свидетельство на право торговли 4-го рода. Через 2 года он значится в документах как крестьянин, торгующий по свидетельству 3-го рода, и это положение сохранялось за ним почти 20 лет. С 1865 года в документах он числится как крестьянин, торгующий по свидетельству купца 2-й гильдии. С 1868 года — как крестьянин, торгующий по свидетельству 1-й гильдии.

В дореформенный период Прокопий Ефремович вместе с отцом вели обширную хлебную торговлю. Солидную прибыль им приносила продажа муки в Петербурге, а также в Нижнем Новгороде, Рыбинске и других поволжских городах. Попутно вывозили яйца, мёд, хмель, изделия местных кулеткачей, ввозили различные промышленные изделия и товары массового потребления: соль, сахар, чай, железные и скобяные изделия, платки, предметы украшения. Для их реализации в Чебоксарах открыли ряд лавок, магазинов и крупных складов. Наиболее интенсивно торгово-промышленная деятельность Ефремовых разворачивается в пореформенные годы. Им принадлежала самая крупная по масштабам производства кулеткацкая мастерская в городе.

Прокопий Ефремович около 40 лет являлся гласным Чебоксарского уездного земского собрания, а также городской думы. Был женат дважды. Первый брак: Супруга — Устинья. Дети от первого брака: Елена, Екатерина, Агапия, Фекла, Василий и Анна. Второй брак: Супруга — Екатерина Васильевна. Дети от второго брака: Николай, Сергей, Фёдор, Раиса, Евгения, Екатерина и Евпраксия. Ефремовы оказывали помощь бедным, сиротам и погорельцам. В 1862 году братья Прокопий и Михаил открыли бесплатный ночлежный приют. В годы русско-японской войны организовали бесплатную столовую в помощь голодающим, открыли приют для детей-сирот, проводили сбор пожертвований в фонд помощи раненым воинам. На средства Ефремовых было приобретено здание для Чебоксарской четырёхклассной женской прогимназии, построено двухэтажное здание училища в селе Абашево, содержалась Чебоксарская публичная библиотека. Ефремовы построили церковь в селе Абашево, селе Икково Чебоксарского уезда, отремонтировали монастырь Тихвинской Божией Матери в Цивильске, обновили помещение храма, расположенного в Геронтьевской пустыни близ Чебоксар. Больше всего Ефремовы заботились о Благовещенской церкви, расположенной на одноимённой улице в центре Чебоксар. На пожертвования купцов Ефремовых построена новая колокольня, двухэтажный дом для священнослужителей, часовня. Церковным старостой в этом храме был Ефрем Ефимов, а с 1862 года — Прокопий Ефремович, затем старостой стал его сын Сергей.