Ларион Иванович Лугинин родился в 1721 или 1722 году в семье известного тульского купца Ивана Корнеевича Лугинина. Он стал продолжателем семейного дела, обладателем богатейших медных, железных заводов, полотняной и бумажной фабрик. В 1749 году Ларион Иванович вместе с отцом открыл парусно-полотняную фабрику в селе Алёшня Алексинского уезда Тульской губернии, которая имела монопольное право на поставку парусов для русского флота.

В 1756 году Ларион Иванович заложил в Алёшне каменный храм во имя Покрова Пресвятой Богородицы с придельным алтарём во имя Максима Исповедника. В 1763 году он вступил в «Средиземноморскую торговую компанию» и получил прозвище «Русский лев внешней торговли». В том же году Лугинин был приглашён в Санкт-Петербург для участия в Собрании по проблемам таможенной политики России.

В конце 1760-х годов Ларион Иванович начал активно вкладывать капиталы в горнозаводскую промышленность Южного Урала. Он приобрёл Троицко-Саткинский и Златоустовский заводы, расширил производство и перевёз на Южный Урал несколько сотен крестьян. В 1773 году Лугинин направил прошение Екатерине II о разрешении строительства медеплавильного завода на реке Миасс, что считается днём основания города Миасса.

После разорения заводов в ходе крестьянской войны 1773-1775 годов Лугинин обратился к казне с прошением о предоставлении ссуды для их восстановления. Он быстро восстановил предприятия за свой счёт и запросил разрешение на строительство новых заводов. С 1776 года возобновил работу Златоустовский завод и началось строительство Миасского завода. Ларион Иванович также открыл госпиталь и школу в посёлке Златоустовского завода и построил каменную часовню и церковь.

В 1777 году Ларион Иванович Лугинин был избран первым городским головой Тулы. К моменту избрания его состояние оценивалось в 2 477 375 рублей. У Лугинина был большой усадебный дом в стиле барокко в Туле. Ларион Иванович Лугинин скончался в 1785 году в Златоусте.