Михаил Николаевич Волховской родился в 1868 году. Он окончил Владимирский Киевский кадетский корпус в 1886 году и 2-е военное Константиновское училище в 1888 году, после чего был выпущен подпоручиком в 43-й пехотный Охотский полк. В 1891 году он получил чин поручика, в 1898 году - штабс-капитана, в 1901 году - капитана Генерального штаба, в 1904 году - подполковника, в 1908 году - полковника, в 1915 году - генерал-майора, а в 1919 году - генерал-лейтенанта.

В 1898 году Михаил Николаевич окончил Николаевскую академию Генерального штаба по 1-му разряду. После окончания академии он занимал различные должности, включая старшего адъютанта штаба 44-й пехотной дивизии и 21-го армейского корпуса, штаб-офицера для особых поручений при штабе 21-го армейского корпуса, начальника штаба 19-й пехотной дивизии и 4-го округа Отдельного корпуса пограничной стражи. В 1914 году он был назначен начальником штаба 9-й пехотной дивизии и участвовал в Галицийской битве.

Михаил Николаевич был награжден несколькими орденами, включая Орден Святого Станислава 3-й степени, Орден Святого Владимира 4-й степени с мечами и бантом, Георгиевское оружие, Орден Святого Владимира 3-й степени с мечами, Орден Святого Станислава 1-й степени с мечами и Орден Святой Анны 1-й степени с мечами. После революции он служил в гетманской армии и Белом движении, а затем эмигрировал в Польшу иlater во Францию, где скончался в 1944 году. Он был похоронен на кладбище Сент-Женевьев-де-Буа.