Прокопий Иванович Подаруев родился 25 февраля 1823 года в селе Перевалово Тюменского округа Тобольской губернии в семье купца Ивана Алексеевича Подаруева. Его отец также был головой города Тюмени и выступил инициатором постройки в Тюмени водопровода, первого такого сооружения в Сибири. Прокопий Иванович продолжил дело своего отца, занимаясь торговлей, меценатством и общественной деятельностью.

Прокопий Подаруев стал богатым человеком, заработав на торговле водкой и добившись монопольного права на ее продажу в Тюмени. Он также занимался добычей золота и был директором отделения госбанка в Ирбите на время ежегодных ярмарок. Подаруев начал свою общественную деятельность в родном селе Перевалово, где был старостой в церкви Св. Николая более 25 лет. Он был членом нескольких благотворительных обществ, включая тобольский Александровский детский приют и омское общество "Надежда".

Подаруев занимался благотворительностью, содержал городскую богадельню, финансировал строительство моста через овраг в Большое Городище и оплатил часть расходов на устройство промышленной выставки в Тюмени. Он также был среди организаторов празднований 300-летия основания Тюмени. Подаруев пожертвовал 135 тысяч рублей на строительство в Тюмени здания Александровского реального училища и выделил средства на строительство здания мужской гимназии. Он также построил в Перевалово здание Алексеевского сельского училища и часовню.

Прокопий Иванович Подаруев был членом попечительского совета Тюменской женской прогимназии, почетным попечителем Александровского реального и уездного училищ, а также почетным членом Императорского общества любителей конного бега. Он был возведен в потомственное почетное гражданство по указу Российского Сената от 18 февраля 1864 года. Однако конец жизни Подаруев встретил в нищете и забвении, потеряв все состояние. Он умер 21 декабря 1900 года в Тюмени и был похоронен на территории Никольской церкви села Перевалово. На родине ему был установлен памятник. У Прокопия Ивановича была одна дочь, Надежда, и две жены: Виринея Александровна и Пелагея Николаевна.